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沐鸣2注册短债基金凭什么站上投资风口?_财经_中国网

  来源:招商基金

  2022年9月、2023年6月和9月,主要金融机构先后3次主动下调存款利率,中长期定期存款利率下调幅度更大。

  想靠存款利息赚钱可能指望不上了,不少朋友开动起脑筋:有没有什么产品,追求低波、收益空间高一点呢?

  短债基金进入了大家的视野。

  短债基金凭什么站上投资风口,成为基金“新宠”?

  短债基金的回报潜力比货币基金高、历史回撤一般又比其他固收类及权益类基金小。

  尤其近年来市场震荡不断,短债基金表现格外出彩,就此成为了投资者的心头好。

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  数据来源:Wind,区间:2021.1.1-2023.11.30,详见注1。指数运作时间较短,不能反映市场发展的所有阶段。过往表现不预示未来。上述观点及看法根据截至当前情况判断,今后或发生改变。

  据Wind数据统计,截至12月3日,全市场一共有769只(不同份额分开计算)短期纯债型基金,合计规模9173.21亿元,相比年初的6144.75亿元增长了3028.46亿元,增幅近50%。

  资料来源:《证券时报》于2023-12-04发布的《短债基金大增3000亿成今年规模冲刺主力》。

  回报出众可能有市场衬托的因素,短债基金追求低波稳健的特点可是由来已久。回顾过去十年,短期纯债型基金指数的最大回撤、年化波动率更低,而年化夏普比率(反映风险收益性价比)更高。

万得基金指数近十年指标表现

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  数据来源:Wind,区间:2013.12.1-2023.11.30,详见注1。指数运作时间较短,不能反映市场发展的所有阶段,过往表现不代表未来表现,不构成投资建议。上述关点击看法根据当前市场情况判断,今后或发生改变。

  因此,如果是对于市场未来走势不确定、不喜波动、担心回撤风险的朋友,不妨关注一下短债基金。

  即使是力争高收益、耐得住高波动、偏好权益类资产的投资者,短债基金或许也能成为健康、科学的资产配置中,用来分散风险不错的防御性工具。

  求稳不是喊口号,短债基金是怎么做到的?

  短债基金属于纯债基金,不投股票等权益类资产,只投债券,而且主要投资短期债券。

  我们说的长债/中债/短债,主要看债券的剩余期限,也就是还有多久到期偿还。

  据此,短期纯债基金又可分为短债基金和中短债基金。短债基金组合内的债券平均剩余期限会更短,通常在1年内到期。

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  为什么债券的剩余期限越短,越有利于追求更低波动呢?

  因为剩余期限越短,中间可能发生变故,到期无法还本付息的风险就越小,大家就会更愿意买,它的流通性就更好,净值波动整体上也就更小了。

  值得一提的是,通常债市走势与市场利率呈反向相关,也就是说,在当下存(贷)款利率下调的环境中,大家对于新发行、利率较低的债券购买欲望较低,会更偏好过往较高利率时发行的债券,因此二级市场上已发行债券的价格可能会受此推动上涨。债券基金的净值,或也将水涨船高。

  不过有的朋友可能也会担心:投资市场上不乏盛极而衰的例子,短债基金表现亮眼不是一天两天了,未来还能持续吗?

  招商基金基金经理李家辉表示,当下短债利好因素更多,利空可能虽也存在,或许会给短债带来一定的波动,但也不乏操作布局的机会。

  第一个利好:地产政策带来的影响在钝化,基本面的冲击,反而可能带来买入机会。

  第二个利好:债券的供给偏弱,尤其短债供给出现了历史罕见的负增长,短债可能物以稀为贵。

  第三个利好:追求低回撤风格下短债基金、公募理财规模增长,需求端旺盛,有利于推动价格上涨。

  宏观的基本面、债券的供给和需求形成了市场上的主要利好,或说稳定剂。

  影响当前债市的主要利空是资金面。资金面的关键点其实是在央行的态度。今年因为央行的收紧再引发债灾的可能性不大,但是那种资金面很松,然后大家加着杠杆买债的情况也是比较难出现的。因此,从资金面角度考虑,可能短债有一定的震荡。

  (文章来源:招商基金)

(责任编辑:叶景)
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