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沐鸣2注册博时基金王祥:国际黄金春节假期下跌 国内市场显韧性_财经_中国网

  春节假期前一周黄金市场淡静交投,美国就业市场与通胀读数的超预期令联储上半年宽松预期继续调降,前期超跑的投机性多头有所降温。国内市场在汇率对冲与境内外价差积极的背景下呈现更多韧性。

  市场观点方面,在刚刚过去的春节假期里(2.5~2.16),受到热门通胀数据冷却美联储提前降息的前景影响,金价连续第二周下跌。美国1月CPI仍维持在3%上方,市场对3月份联储降息已不报期待,而5月份同样也不是板上钉钉。美国通胀数据超预期的背景之一是住房项价格超预期回弹,住房价格环比增0.6%,高于前值的0.4%,叠加美国劳工部上调了房屋权重,预计住房分项环比仍会在一段时间里保持韧性。背景之二是服务类价格的超预期,超级核心通胀(剔除住房外核心服务)环比升0.85%,显著高于前值的0.34%,为2022年4月以来最高水平。一是2023年薪资增长的背景下,年初一些服务价格一次性上调,汽车维修(+0.8%)、个人护理(+0.7%)、日托服务(+0.7%)、外出餐饮(+0.5%)等价格环比显著回弹;二是健康保险价格环比持续回升,这一趋势也可能会持续至4月(下次健康保险价格统计时点)。所以综合来看,一季度剩余时间内,美国通胀下行趋势开始变得不稳定,这也与美联储官员近期较为谨慎的表态相契合。受此影响,前期对于宽松期待较高的短期投机资金开始撤退,COMEX黄金期货中的基金净多头较前一周减少约一半至34000张,但该绝对水平已接近低历史分位,这也意味着后续对金价的冲击将不会太明显。同时,即使在Q4美国GDP超预期,美联储发言鹰派以及1月非农数据超预期等诸多因素的叠加下,十年期美债收益率仍未突破4.3%的关键位置,也意味着利率下行的大背景难以改变,黄金资产仍能获得利率端的整体支持。

  上周市场动态方面,美国核心通胀仍显示较多韧性。美国1月CPI同比上升3.1%,略低于前值的3.4%;CPI环比上升0.3%,高于前值的0.2%。核心CPI同比上涨3.9%,持平于前值的3.9%;核心CPI环比上涨0.4%,高于前值的0.3%。

  美国1月零售数据不及预期。美国1月零售销售月率-0.8%,低于预期的-0.1%,前值为0.60%,为2023年3月以来最大降幅。美国1月核心零售销售月率-0.6%,预期0.20%,前值0.40%。美国1月零售销售暴跌主要受汽车经销商和加油站收入下滑拖累。

  欧盟下调经济增长预期。欧盟将2024年欧元区GDP预测从1.2%下调至0.8%;将通胀预期从3.2%下调至2.7%。但和美联储姿态类似,欧央行对于降息依然偏谨慎。

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  投资有风险,请谨慎选择。

(责任编辑:叶景)
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